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李大霄:滬指3288點并非不可逾越

2019-07-08 09:40? 來源:財經365 作者:李大霄 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:財經365

財經365(www.lhqras.tw)7月8日訊:自滬指2822點起,A股展開穩步回升的行情,并重返3000點整數位。當然,近期市場交投的活躍程度仍不及一季度的急漲行情,而上證50指數已經靠近年內高點,因此,投資者仍關注后續行情的可持續性。

我們認為A股雖面臨兩極分化的局面,但市場基本上擺脫4月下旬以來的調整困境并重拾升勢,滬指3288點并非不可逾越。具體理由有以下十個方面:

01

中國美國重啟談判

在G20峰會上,中美兩國元首舉行會晤,同意在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商,這對雙方甚至全球都是一個重要消息。兩個最大的經濟體重啟談判,對恢復兩國的經貿合作非常重要。

美方不再對中國產品加征新的關稅,這也給后續談判鋪平了道路。兩國經貿團隊將就具體問題進行討論,這比之前停止談判時局面有了質的改變。中美重啟經貿談判對穩定經濟有非常大的幫助,對全球股票市場也有非常正面的影響,特別是A股會迎來不確定性壓力緩解的階段。


02

上市公司業績下滑趨勢轉向

前期受到外部不確定性的影響,國內部分經濟指標出現走弱的跡象,主要表現為耐用消費品增速下滑以及投資增速放緩。

我們認為減稅降費政策效應有望在下半年顯現,制造業投資已有回升跡象,同時基建投資也在快速推進當中;汽車等耐用消費品增速放緩與行業發展周期有關。


同時,排放標準更新和新車推出延遲也對消費產生影響,預計下半年車市銷售或有改善;除汽車之外的其他品類消費額仍保持增長,下半年宏觀經濟增速回穩概率偏大,上市公司有望重拾業績增長。

03

藍籌估值水平已經到位

在前期市場波動當中,藍籌股也跟隨大盤出現一定調整,上證50市盈率最低下探至9.30倍,市凈率1.13倍。

同時段,美股標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數的市盈率分別為19.30倍、18.79倍和17.71倍,日經225指數、德國DAX30指數和法國CAC40指數的同期市盈率分別為12.43倍、13.56倍和15.26倍。

顯然,A股藍籌品種的估值水平要低于全球主要股票市場,具備充分投資吸引力。

04

大量資金將引入推動股市上漲

MSCI已經在5月的指數評審階段將A股的納入因子從5%增加至10%,在8月和11月的指數評審階段,MSCI將考慮把A股納入因子由10%上調至15%,并最終達到20%,同時也將在11月,MSCI也將考慮把中盤A股和創業板股票設定為20%的納入因子。

富時羅素也將A股納入其全球股票指數體系,納入因子為1000多只合資格股票可投資市值的25%,其納入計劃是:2019年6月納入其中20%,2019年9月納入40%,2020年3月納入40%。

標普道瓊斯也將A股納入其有新興市場分類的全球基準指數,納入將從2019年9月23日生效。

國際指數公司擴展配置A股的渠道,且并未受到中美貿易摩擦以及A股市場波動影響。上半年,北向資金投資A股的增量接近千億元,預計隨著各國際指數公司納入A股或提升配置權重,仍將有大量海外資金參與A股市場。

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