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5G概念風生水起 產業鏈特征披露!

2019-07-11 10:13? 來源:財經365綜合 作者:張揚 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:財經365綜合

財經365(www.lhqras.tw)訊:不管大家爭論如何,2019年最值得投資的主題有一個就是5G。5G概念上中下游包含了大大小小上百個細分行業,并非所有的細分領域都會借著5G東風普漲。

比如今天要說的上游基礎產業——光纖光纜。

一、產業鏈特征

光纖想必大家都不陌生,這個產業在前幾年可謂順風順水。產業鏈結構:原材料→光棒→光纖→光纜→運營商。產業鏈上光棒廠商技術壁壘最高,在行業內話語權最強,可以在周期下行時向上下游轉移成本壓力。為什么我不看好光纖行業?有下面三大理由:

5G概念股

理由一、歷史:兩架需求馬車不再

其實,這幾年光纖行業的景氣,是由4G基站建設+光纖入戶兩架需求馬車驅動的。不過,現在寬帶用戶已經到達了極限,截止2018年,光纖入戶已達3.68億戶,占固定寬帶用戶總數高達90.4%,存量客戶只剩下10%還沒榨。光纖入戶這架馬車,估計要涼了。

另一架馬車——4G基礎建設,就更不用說了,從2015年開始,運營商資本開支一降再降,2018年已經見底,4G建設這架馬車,也涼了。不過5G時代來臨,2019年運營商資本開支也見底回升,光纖廠商能否借著5G東風迎來第二春呢?

理由二、未來:5G沒有刺激需求

在5G基站前期建設中,運營商采取的是同址共建方式,也就是在原有4G基站基礎上重新建設,這樣對已有光纜的復用率可以達到60%-70%。后期的毫米波基站才需要新建,那時才可能拉動新需求。而2018年國內廠商的年產能已經到了2.4億芯公里,2019年產能可能超過3.3億芯公里,而這一年的需求量,只有2.2-2.3億芯公里,明顯供大于求,短期內這種產能過剩不會因為5G而改變。

理由三、當下:量價齊跌,集采沒有增加

2019年H1運營商對光纖的總體采購只是與去年持平。關鍵是到現在移動還有去年采購的1.1億芯公里沒有用完,運營商今年后續月份也沒有集采計劃,今年樂觀的情況也只是與去年采購量持平。比如:2015年,光纖入戶大規模擴張,運營商的光纖采購量價齊升,單價從52漲到65,供不應求;今年產能過剩,運營商把集采價格直接降到35元/芯公里,單價直接腰斬。更多股票資訊請關注財經365官網!

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